第一章觀潮
是日也，錢塘江上風雲驟變。辰時方過，天光忽斂，雲腳低壓，江麵如墨染素綃，茫茫然不見對岸吳山。潮未至而聲先聞，初若沉雷碾地，漸作萬馬踏空，俄頃便見天際一道銀線，劈開昏暝，裂帛也似橫推而來。
江畔石堤，觀者如堵。有青衣書生名喚蘇枕浪者，獨倚老柳，目色澄澈。旁有老叟拄杖歎曰：“此潮非凡！老朽八十有三，觀潮甲子，未見如此氣象。”語未竟，銀線已化作玉城雪嶺，吞天沃日，聲如崩嶽。浪頭竟有丈餘白影隱現，觀者驚呼，或以為蛟龍，或疑為水伯。
枕浪凝眸細觀，但見白影非獸，竟似人形，素衣廣袖，隨潮起伏。正驚疑間，巨浪已拍岸而來，轟然如雷公擲鼓，水霧彌空，霎時天地白茫。眾人皆退，唯枕浪不退，任冰雨濕衣，雙目猶鎖江心。
霧散潮平，江上忽現奇景：有碎玉萬點，浮沉水麵，映日生輝。漁人駕舟撈取，得殘絹半幅，上有墨跡，竟是一闋殘詞：“天竺煙中岫，錢塘雪後潮。此身元是客，何必問歸橈。”字跡娟秀，隱有水紋，墨色遇水不散，反愈顯清矍。
枕浪索觀殘絹，指尖觸時，忽覺寒意徹骨，耳畔竟聞女子吟哦聲，如訴如慕。抬首望江，暮色已合，遠山如黛，天竺諸峰隱現煙嵐之中，參差高下，恍若仙人列班。
是夜，枕浪宿於江畔僧舍。窗對寒潮，思潮翻湧。取殘絹燈下細辨，見絹角繡有梅瓣三片，色作水紅，針法奇古。輾轉反側，忽聞潮聲又起，推窗而望，月下江心竟有畫舫徐來，舫中素衣人影，依稀便是日間浪裏所見。
第二章尋蹤
翌日，枕浪攜絹訪天竺。山徑盤紆，煙岫變幻。行至冷泉亭，見老僧掃葉，遂出絹相詢。僧凝視良久，合十道：“此乃六十年前舊物。彼時天竺有才女，名梅嶼，工詩詞，善丹青。年十八，觀潮而歿，屍骨不尋。其父梅翰林悲慟，刻其詩詞於飛來峰下，日久苔侵，今已難辨。”
枕浪問：“既是觀潮而歿，此絹何以重現？”僧目注遠山：“錢塘潮信，三十年一小輪迴，六十年一大輪迴。今歲甲子重逢，或有因果。”語罷，指煙嵐中一峰：“彼處名‘遺珮崖’，傳梅嶼嚐於此望潮，留有石刻。”
披荊而往，果見危崖臨江。石壁苔深，拂拭良久，現出數行小楷：“吾生二十載，三到錢塘。初觀潮，歎其壯；再觀潮，感其哀；三觀潮，方知其癡。潮來潮去，猶人之魂兮，念念不忘歸路。”落款“梅嶼”，年號正是甲子之前。
枕浪撫石沉吟，忽覺指下石紋有異。細察之，見石隙藏有鐵函，長不盈尺，鏽跡斑斑。啟之，得手卷一幅，展而觀之，竟是一幅《天竺煙霞圖》：峰巒參差，雲氣吞吐，中有樓閣隱現，簷角懸鈴，窗扉半啟，一女子倚欄望潮，眉目雖簡，哀愁滿紙。
畫心題詩，墨跡如新：“身是雪浪魂是岫，來隨潮信去隨雲。殷勤若遇拾絹客，報與孤山處士墳。”枕浪讀罷，心中洞然——昨日江上白影，莫非梅嶼精魂？此卷藏此甲子，專待有緣人取。
暮色四合時，枕浪攜卷下崖。將至山腳，忽聞身後環佩叮咚。迴首但見煙嵐深處，有素衣女子身影，遙遙一禮，旋即消散於暮靄。手中鐵函忽作龍吟，啟視之，內層竟藏玉簪一支，簪頭雕作梅花，蕊心一點丹砂，觸手生溫。
第三章入幻
是夜，枕浪宿於靈隱禪房。月華滿庭，萬籟俱寂，唯聞九裏鬆濤，與遠處潮聲相應。置玉簪於案，對《天竺煙霞圖》靜觀。三更將盡，燈花爆響，畫中煙雲竟氤氳而出，滿室生香。
恍惚間，身已在畫中。但見奇峰秀出，飛泉濺玉，鬆徑逶迤通往雲深處。循徑而前，漸聞琴聲，泠泠然如碎玉投盤。峰迴路轉，現一精舍，素衣女子坐於簷下，膝置焦尾琴，指下正撫《廣陵散》。
女子抬首，容貌與畫中人一般無二，唯眉間一點愁痕，較畫更深三分。見枕浪不驚，止琴道：“君果至矣。甲子輪迴，終得一麵。”聲如空穀流泉，清越中自帶蕭瑟。
枕浪揖問：“姑娘可是梅嶼？”女子頷首：“妾身確是梅嶼，然非生人，乃一縷執念所化。甲子前此日，妾於遺珮崖觀潮，見潮頭有白衣郎君踏浪而歌，心馳神往，失足墜江。魂魄不散，附於此畫，待潮信大輪迴之日，尋人托付心事。”
“敢問何事相托？”
梅嶼目注案上玉簪：“此簪乃妾及笄之年，家母所賜。妾歿後，家父悲甚，未滿一載亦逝。唯幼弟流落閩中，今當已作祖父。煩君尋訪，以此簪為憑，告之妾非橫死，乃隨潮仙去，勿以為念。”言畢，取出一封緘，緘上火漆印作梅花狀：“內有家書並田契，乃祖產所在，願贈幼弟後人。”
枕浪鄭重接之，又問：“潮頭白衣郎君，可有其人？”梅嶼聞言，麵上忽現嫣紅，低聲道：“此事玄奇，恐駭聽聞。君既問，不敢不告——那日所見，實非生人，乃錢塘君巡江。妾墜江時，得其援手，魂魄不昧，得遊水府三載。期滿當歸輪迴，然妾願舍來世，化入潮信，歲歲得見錢塘君一麵。故此畫中藏魂，待甲子大潮，可現形一刻。”
語至此，窗外潮聲驟近，梅嶼身影漸淡：“時限將至，就此別過。君有慧根，他日或可於潮信之中，見妾與錢塘君並立潮頭。”言罷化作輕煙，嫋嫋歸入畫中。
枕浪驀然驚覺，仍在禪房，月已西斜。案上畫軸依舊，唯圖中女子眼角，似有淚痕新染。玉簪與書緘，赫然在側。
第四章歸真
次歲春，枕浪訪梅氏後人於閩中泉州。城西有梅家塢，果見古梅成林，中有宅院，雖不宏麗，門庭潔淨。叩門通姓，老者出迎，年逾花甲，眉目間與畫中梅嶼竟有三分相似。
出示玉簪，老者撫之涕下：“此乃大姑母舊物！先祖父在時，常言有姊觀潮而逝，遺物盡失，唯夢中見梅花簪。不意甲子之後，得見真物。”遂引枕浪入祠堂，指壁間小像：“此即姑母遺容。”
像中女子執卷而立，身後屏風繪錢塘潮湧，題字“願作雪浪三千尺，送魂直到廣寒西”。筆意奔放，不類閨閣手筆。
枕浪盡述奇遇，呈書緘。老者展讀家書，泣不成聲。書中梅嶼備述水府見聞，勸父勿悲，且言“女今為潮神侍史，掌錢塘文翰，煙波作紙，雪浪為墨，日日錄天地奇文，較之人間更得自在。”末附一詩：“天竺峰高不礙雲，錢塘潮闊好容身。從今明月清風夜，我是觀潮第一人。”
田契所載之地，已在杭州建起市舶司衙門。老者道：“此乃天意。姑母既得神職，梅氏子孫當自食其力。”竟當枕浪麵焚契，灰燼撒入閩江：“使姑母知，後人不受蔭庇，願效姑母觀潮誌節，自立於天地間。”
秋八月，枕浪再臨錢塘。十八日大潮，江岸人潮更勝去歲。午時潮至，果見雪浪滔天之中，有兩道白影並立潮頭，衣袂相聯，宛若遊龍。觀者皆見，萬眾歡呼，以為潮神顯聖。
潮過處，有彩帛無數隨波而下，漁人撈獲，皆題詩詞，墨跡淋浪猶濕。枕浪得一幅，上書：“天竺煙嵐原是夢，錢塘雪浪本非空。多謝人間癡兒女，歲歲江頭祭晚風。”字跡與殘絹如出一轍。
是夜，枕浪夢登天竺。梅嶼與白衣郎君並立煙岫之中，揖謝道：“因果已了，執念將消。此畫贈君，中有煙雲世界，可避塵囂。”醒來但見《天竺煙霞圖》懸壁間，雲霧流動，竟似活物。
自此枕浪結廬飛來峰下，歲歲觀潮。有人見其於月夜展畫，畫中樓閣燈火星點，隱約有琴聲流出，與潮聲相和。後三十年，枕浪無疾而終，終前將畫軸投於江中。是年潮信，有漁人見畫軸展於潮頭，圖中添一青衣書生，負手觀潮，眉眼栩栩，正是枕浪容貌。
跋
餘嚐遊天竺，於冷泉亭遇老僧，說此軼事。時值甲子輪迴之歲，錢塘潮湧如雪，天竺岫翠含煙。歸而記之，凡三千九百九十四言。或問真耶幻耶？但見江月年年相似，潮信歲歲如期。癡者見癡，慧者見慧，雪浪煙岫間，本來便是大塊文章，何須強分虛實。
惟願觀潮人，各得其所見：壯者見其雄，哀者見其慟，癡者見其貞。如此，則梅嶼之魂、枕浪之誌、錢塘之潮、天竺之岫，皆可不朽矣。