“我們必須用最快的速度，把門店密度做起來，把品牌認知打透，建立起供應鏈和資料的壁壘。”
“等到彆人想進來的時候，會發現使用者已經習慣了開啟瑞幸APP找最近的門店。”
“我們的成本結構也因為規模效應變得更有優勢。”
他笑了笑：“至於盈利預期，坦率說，短期內我們依然會優先追求規模和市場份額。”
“但我們內部有詳細的單店盈利模型，隨著門店成熟、訂單密度增加、補貼比例下降，盈利是看得見的路徑。”
“我們預計在門店數量達到1500-2000家，且覆蓋城市相對飽和後，整體現金流有望打平甚至轉正。”
“這大概需要一到兩年左右的時間。”
“而這段年裡，我們需要資本持續的支援，這也是我們本輪融資和後續規劃的意義。”
陸證耀冇有畫大餅說很快盈利，反而給出了一個相對保守但清晰的時間表，這反而增加了幾分可信度。
GIC的陳董事這時問道：“關於估值，九億美元的投前估值。”
“對於一家成立不到一年、尚未盈利的公司來說，是一個相當進取的數字。”
“支撐這個估值的核心邏輯是什麼？是門店數量？使用者數量？還是未來的市場想象空間？”
“如果對比星巴克在華夏的估值體係，你們的溢價在哪裡？”
估值，永遠是談判的核心戰場。
李洲接過話頭，語氣變得更有侵略性：“陳總，我們從來不和星巴克比估值。”
“星巴克是傳統的線下零售巨頭，估值基於穩定的現金流和品牌溢價。”
“而瑞幸，我們定義自己是‘資料驅動的科技零售公司’。”
“我們的估值邏輯，更接近網際網路公司。”
他指著PPT上的使用者資料：“我們的核心資產，是這450萬高價值、可觸達、可運營的數字使用者。”
“每一個使用者通過APP下單，我們都能獲取他的消費習慣、位置偏好、口味資料。”
“這些資料能讓我們實現精準營銷、動態定價、產品快速迭代，這是傳統咖啡店做不到的。”
“我們的門店，既是零售點，也是前置倉和品牌體驗中心，更是資料采集點。”
“這套‘人、貨、場’資料打通的模式，其想象空間和效率提升，遠非傳統模式可比。”
“九億美元的估值，是對我們過去一年創造的品牌勢能、使用者資產和未來增長潛力的定價。”
黎輝笑了，手指敲著桌麵：“資料的故事很好聽。”
“但歸根結底，還是要回到商業本質：能不能賺錢，能賺多少錢。”
“陸總，李總，咱們也彆繞圈子了，華平和君聯對瑞幸的模式和團隊是看好的，不然我們今天也不會坐在這裡。”
“但這個估值，確實有點燙手。”
“8億，如何？融資金額我們可以談到2.5億，這樣投後10.5億，大家都舒服點。”
他開始砍價了。
陸證耀臉上的笑容不變：“黎總，8億這個數字，恐怕無法反映瑞幸的真實價值，也無法匹配我們接下來需要的擴張資源。”
“9億，是我們的底線，而且本輪我們確實需要3億美元的彈藥，才能支撐起千店計劃。”
“少一分，擴張速度就可能慢一步，市場就可能被彆人搶走先機。”
陸證耀怎麼可能會讓估值降低，他可是實打實的給了李洲一億七千萬美元。
估值越高，他理論上賺的錢也就越多。
劉二海慢條斯理地說：“9億投前，3億融資，投後12億。”
“這意味著我們新進來的資金，隻占了25%的股權。”
“而公司需要燒的錢，可能遠不止3億。”
“後續的B輪、C輪，估值要撐到多高，才能讓早期投資人退出？這個壓力不小。”
他點出了後續融資可能麵臨的估值壓力。
會議室裡安靜了幾秒，所有人都有自己的心思。
黎輝和劉二海都有再為原公司做一個大專案然後自己出來單乾的想法。
他們不想為自己的最後的職業生涯畫上不完美的句號。
這時，李洲忽然開口，語氣輕鬆，卻丟擲了一個關鍵點：“關於後續融資的壓力其實有個辦法可以緩解。”
“我們這輪的融資額，可以有一部分用於設立一個‘擴張儲備金’或者‘戰略基金’。”
“專門用於應對可能出現的市場變化，或者進行一些小的戰略併購。”
“這樣既能展示我們對資金的規劃能力，也能給各位投資人更多的信心。”
“至於估值……”
他看向陸證耀，又看了看幾位投資人：“9億，是基於我們當前增長曲線的公允定價。”
“如果各位擔心，我們可以設定一個基於未來業績的對賭條款？”
“比如，到明年今天，如果我們的門店數量、營收或者使用者數達不到某個約定目標。”
“我們可以以某種形式進行補償，比如調整股權。”
對賭？投資人們的眼睛微微一亮。
這通常是他們喜歡的東西，一種風險對衝機製。
陸證耀心裡暗讚李洲這手以退為進玩得漂亮。
對賭聽起來是約束，但同時也表達了創始團隊極強的信心。
而且，具體條款可以談，主動權未必完全在投資方手裡。
黎輝和劉二海交換了一個眼神。
黎輝笑道：“李總倒是爽快。對賭條款可以談，但具體目標要合理。”
“不過，即便加上對賭，9億的估值，我們還是覺得偏高。”
“8.5億，3億融資額我們可以接受。這是我們的誠意。”
“這是我們的最終讓步，黎總，劉總，陳總，瑞幸的勢頭就在這裡。”陸證耀說道。
“錯過這一輪，下一輪的價格，可能就真的‘燙手’了。”
談判進入了微妙的拉鋸階段。
數字在8.5億到9億之間來回拉扯。
高盛的代表全程幾乎冇說話，隻是偶爾記錄一下。
最終，經過近兩個小時的唇槍舌劍，在陸證耀老道的斡旋和李洲關鍵時刻的“真誠”表態下。
各方終於達成了妥協，同意了9億美元的估值。
最終瑞幸咖啡投前估值9億美元，融資金額3億美元。
華平資本投資1.2億美元，君聯資本投資1.2億美元。
GIC投資6000萬美元。
本輪融資後，新投資人共計持有瑞幸咖啡25%的股權。
接下來，就是現有股東跟投的問題了。
陸證耀率先表態，語氣不容置疑：“我個人會跟投，我看好瑞幸這個專案。”
他需要不低於百分之三十這個比例，來確保自己可以進一步在董事會和公司有更多的話語權。
他粗略計算了一下，需要跟投大約9000萬美元。
這筆錢對他來說不是小數目，但為了瑞幸這個即將起飛的平台，他願意再押一注。
高盛的代表立刻搖頭：“高盛本輪不跟投。”態度明確，勞埃德已經指示過了。
所有人的目光看向了李洲。
李洲撓了撓頭，露出一個有點“肉疼”但又無奈的笑容：“我錢是有點緊。”
“不過，我那15%的A類股得保住，所以這部分我得跟投維持比例。”
李洲豪不掩飾他對瑞幸咖啡的控製**。
甚至如果他冇有這種**，陸證耀和其他資本甚至都要打退堂鼓了。
創始人都不看好這個專案，他們還投資個毛啊？
粗略一算，李洲需要跟投大約4500萬美元。
來確保自己那擁有超級投票權的15% A類股，在融資後依然占總股本的15%。
這是他控製權的命根子，絕對不能稀釋。
至於他原來持有的另外50%的B類股，就隻能任由其被稀釋了。
這是引入資本、快速擴張必須付出的代價。
陸證耀聽到李洲居然跟投維持A類股，心裡一動。
雖然李洲的維持了A類股的比例，但B類已經被進一步稀釋。
而自己跟投維持30%，加上新投資人帶來的影響力。
自己在公司的實際控製力會進一步增強，一切都在按他的劇本走。
“好！那就這麼定了！”陸證耀一錘定音，笑容滿麵地站起身。
“感謝各位的信任！我相信，今天將是瑞幸咖啡，也是我們在座各位，一個非常重要的新起點！”
黎輝、劉二海等人也紛紛起身，握手，道賀。
會議室裡氣氛頓時熱烈起來，剛纔談判的緊張感一掃而空，取而代之的是對未來的憧憬和即將共享資本盛宴的興奮。
李洲麵露笑容，目光掃過眼前這些或精明、或沉穩、或誌得意滿的麵孔。
最終投後股權結構：新投資人華平、君聯、GIC合計持股25%。
陸證耀通過跟投維持持股30%。
李洲：持股約44.5%，其中15%為A類超級投票權股，約29.5%為B類普通股。
因隻跟投維持了A類股比例，總股權從65%稀釋至此。
高盛：持股約3.75%，因未跟投，從5%稀釋。
李洲的總股權雖然被稀釋到了44.5%，但他牢牢握著的15% A類股。
在投票權上依然相當於150%的B類股投票權。
加上他創始人的身份和對公司的深刻理解，他的控製地位依然穩固。
而陸證耀，用真金白銀維持了30%的股權，成為名副其實的第二大股東和日常運營的絕對主導者。
一場各取所需、心照不宣的交易，就此落定。
瑞幸咖啡A輪融資成功的訊息，突然像一顆炸雷，在網際網路上炸出了滔天巨浪。
投前估值9億美元，融資3億美元，投後估值直接乾到12億美元。
按理說，一家初創咖啡公司的融資，本不該吸引這麼多關注。
可架不住這家公司的創始人，是李洲。
李洲那“中學肄業逆襲”、“央視暴論”、“奇葩說怒懟”的熱度還冇下去。
現在又直接糊上一個“年輕钜富”的金色大章。
這劇本，連最狗血的網文作者看了都得直呼內行。
再加上他中學肄業、底層打工、白手起家的背景，和這高到離譜的估值一結合，直接點燃了全網的討論熱情。
一家普通的創業公司融資，本不該有這麼大動靜。
但架不住創始人自帶流量啊。
媒體們像打了雞血，各種分析文章滿天飛。
財經媒體第一時間跟進，拿著股權結構算了筆賬。
“李洲在瑞幸投後依舊持有45%的股份，按照12億美元的估值折算。”
“他手裡的股權價值足足5億美元，摺合人民幣足足35億！
這筆賬一算出來，全網直接炸了。
有人翻出去年的胡潤百富榜，上榜門檻20億人民幣，入榜企業家1877位。
李洲35億的身家，直接能排到第621名。
再看福布斯中國富豪榜，榜單規模400人，李洲也能穩穩排在第351名。
最關鍵的是，他是個實打實的90後，今年才19歲，冇有任何家庭背景，純純白手起家、
從底層到身價35億，隻用了不到一年時間。
李洲猜到了瑞幸A輪融資成功的訊息會引發關注，但冇想到會炸成這樣。
短短幾天，#李洲身價35億#、#90後白手起家第一人#、#瑞幸咖啡估值12億美元#。
這幾個話題，像商量好了似的，輪番在微博熱搜榜前三上躥下跳，熱度高得嚇人。
微博評論區，徹底成了大型表白、認親、許願現場：“老公！！！看看我！我是你失散多年的老婆啊！”
“李總，性彆彆卡那麼死，考慮一下男老婆嗎？985碩士會暖床！”
“之前叫你洲哥，現在隻能叫洲爹了……洲爹，腿上還缺掛件嗎？”
“這哪裡是國民男友，這分明是國民老公！”
“樓上彆搶，國民老公明明是我家王校長！”
“王校長？他那是投胎技術好！李洲這纔是真白手起家，顏值才華財富三合一，頂級老公！”
“就是！李洲這臉，這身材，這氣質，吊打一片小鮮肉好嗎！關鍵還會賺錢！會賺錢的男人最性感！”
“我單方麵宣佈，李洲就是我網際網路老公了！誰讚成？誰反對？”
“我反對！李洲是我老公！”
兩幫人開始在李洲的評論區對噴。
挺李洲的“洲妻”和挺王校長的“蔥妻”一時間熱鬨非凡。
在評論區、在相關話題下吵得不可開交，熱度直接給微博KPI做了巨大貢獻。
個人財富帶來的光環效應是實實在在的。
最直接的體現就是，想采訪李洲的媒體邀約，雪片般飛向白露的郵箱，電話都快被打爆了。
連周區長給李洲打電話的語氣，都更添了幾分實實在在的熟稔和熱情。
話裡話外都是“李洲啊，什麼時候回家鄉看看？市裡領導都很關心你的發展啊！”