{
\"code\": 200,
\"title\": \"\",
\"content\": \"群眾性趨勢作對的華爾街天才栽了！\\n\\n大江是我的好朋友，是常春藤名校畢業的數學博士，再加一個金融碩士。他從最底層做起，即能設計金融模型，又能具體操盤，可謂能文能武，是華爾街全才。和我一樣也在華爾街乾了十五六年，應該算是在華爾街華人中混得出類拔萃的。\\n\\n5年前，大江升為美林證券一個基金經理的助手。由於他在2007年底開始強烈建議做空股市，結果避免了金融海嘯中的虧損。他們這支基金成為2008年美林眾多基金中，為數不多的幾個還賺錢的基金之一。去年初，大江被瑞信高薪挖角，出任一個美國股市的基金經理，麵談他的部門老總一個勁兒地誇他“天才”。那時的大江新官上任，他躊躇滿誌、信心滿滿，還非常正式地邀我加盟做他的副手，而我已在多倫多安頓下來，便婉拒了他的好意。\\n\\n那時，華爾街五大投資銀行幾乎全軍覆冇，貝爾斯登和雷曼兄弟徹底倒閉；美林被美銀收購；高盛和摩根靠政府救助死裡逃生；而百年老店通用、福特和克來斯勒這三大車廠，雇傭著四五十萬工人，也相繼在金融海嘯中倒下。這樣一看，無論金融係統還是傳統產業，一切都好像走到了儘頭。美國股市自然跌跌不休，連代表美國精神、最強的企業通用（GE），股價都跌破每股15美元。\\n\\n分析完市場狀況，大江便立刻端出拿手好戲——做空。我也覺得不錯，讚同。那時候的市場實在看不出有任何希望，誰會指望股市在短期內回升？道瓊斯指數徘徊在九千點上下，隨時都會跌破七八千，甚至六千點的樣子。\\n\\n不出所料，頭二個月股市毫無懸唸的一路下跌，不久道瓊斯便跌破了8000點、7000點，正義無反顧地向6000點挺進，GE的股價跌破了10美元，正朝著5美元（垃圾股的價位）“進軍”。那兩個月大江管理的基金紙麵利潤逆市而上，每次和他通話都顯得非常得意。\\n\\n那時民眾對大市的恐懼到達了極點。從1999年到2009年這十年中，除去加拿大股票，美國和全球各大指數的回報全是負數，可以說史無前例。在這個分秒必爭的時代，十年彷彿一個世紀，付出這麼多耐心，卻收穫一片寒心。大江做空顯然是對，做空的人還有很多很多。\\n\\n不料去年三月初，一個像往常一樣蕭條的一天，股市突然開始回升。那天根本冇有什麼特彆利好的訊息，這樣的回升現象顯得非常詭異。我感覺不對勁兒立刻去電讓大江小心。他說冇事兒，“不是正好給我一個高位放空的機會嘛”，他繼續加倉。\\n\\n一週過去了，市場絲毫冇有回撥的跡象，股市依然上升。我再去電話，提醒他是否該見好就收了，平掉空倉，將紙麵上賺的上億美元“袋袋平安”。他笑道：“你太謹慎了。你看看美國失業率依然在上升，房市依然在下跌，各行各業都不景氣。這幾天的股市肯定是有人在做市，彆理他們。”\\n\\n他說得也不無道理，按說股市是經濟的晴雨表，得確冇有上升的理由。但這些年來，我覺得股市背後好像另有一隻手在操縱著，常常不按常理出牌，反常的事情時有發生。往往是不賣不漲，一賣就漲，而且是大漲。做空由於涉及槓桿，對市場的反應更為敏感，就像當年的點COM時代，那些個網路公司有哪家真正賺了錢，可它們的股票不照樣一路上升，好些一分錢不賺所謂高科技公司，儘管P\\/E“無限大”（因為E是零），但照樣比那些大藍籌的股價還高。當時好些人就是因為做空點COM公司，而傾家蕩產。\\n\\n到了去年五月初，道瓊斯回到8000點以上，進一步上漲的勢頭顯現了。我再次提醒大江，市場有時不顧常理，不然怎麼會有一次次的泡沫？但大江的情緒已經有點兒失控，他一個勁兒地說，“不可能，絕對不可能！肯定就要回跌的，我要堅持住！”\\n\\n聽到這兒，我感覺到了大江那賭徒般的口吻，非常情緒化。我算了一下，那時他的賬麵利潤已所剩不多，再扣去2%以上的管理費，估計快要虧了。但又不便再勸下去，隻為他捏一把汗。\\n\\n接下來大家一定還記得，美國股市一路上升，6個月後就回到了去年初的9000點，年底更突破了10000點。那天，好久沒有聯絡的大江突然來電話，“思進，當初聽你一句話就好了。我做空虧大了，我的基金虧了2個多億，已經離開瑞信了。這個階段我一直非常鬱悶，好似被人耍了，但又不知道那人是誰。”\\n\\n這個電話是我預料中的，安慰他顯得有些多餘。放下電話，我突然想起了投機大師利沃莫爾公認的的名言：“經驗告訴我，與我所稱的明顯的群眾性趨勢作對是不明智的。”大江就都是這樣不明智的天才。\\n\\n其實，豈止大江，去年初，有多少個分析師，包括大師，都說這次金融危機是百年不遇的，認為這次股市是不可能V型反彈的，至少要經曆W型纔會穩固，甚至會出現L型的長衰不起，就像20年前日本股市那樣。\\n\\n出車禍的往往是開車多年的，淹死的往往是會遊泳的。而在股市中載跟鬥的往往是那些金融知識紮實的“高手”。本來嘛，一切幾乎都在他們預料之中，無論美聯儲降息，還是政府救市全都不能讓股票停止狂瀉。經濟基本麵一片狼藉，放空股票，然後等著收穫是再簡單不過的道理。但華爾街股市就是那麼的詭異，人們根據常理所算計的都不管用，才僅僅半年，大江就從金融海嘯中彆人虧損、自己盈利的天堂中，迅速滑落到眾人都賺，自己獨賠的沮喪困境中，並丟掉了華爾街華人難得的基金經理之位。\\n\\n\"
}