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北汽藍穀分析（25-11-23）
2025-11-2311:52·為物不貳
作品聲明：內容僅供參考，不構成投資建議
25-11-23，週日，早上好！
一碗水端平，鴻蒙智行。
廣汽錯過了鴻蒙智行，現在爭回來了華為車bu的首個境——“啟境”。
作為hi模式最早的兩個車企極狐和阿維塔，剛開始明顯長安更重視，所以長安雖然冇能進鴻蒙智行，但和賽力斯拿到了車bu的入場券。
不過，阿維塔想殺入豪華車的市場估計很難，除了以前的bba，鴻蒙智行的壁壘更難突破，因為華為最好的智駕係統隻能放在鴻蒙智行。
極狐好像找到了破局的方向，就是現在10萬以下做量，把保有量做起來之後，鎖定日係和德係的燃油車份額打。
比亞迪看似強大，實際上如果按單一車型來做，其他車型隻要銷量做起來，毛利率的問題自然解決，所以星願今年在10萬以下電車市場擊敗比亞迪。
極狐t1不需要擊敗比亞迪和吉利，北汽藍穀真正賺錢的還是享界，但極狐如果在15萬以下吃到一定的份額，對享界早期的資金需求幫助很大。
而且智慧汽車時代，早期能拿到l3入場券的車企不多，車型更少，極狐6係是少數未來前期能拿到入場券的。
所以極狐先在15萬以下的市場憑著少數的車型衝量，再耐心等l3商用落地之後，在20萬以下的市場搶自己的份額。
智慧汽車時代，除了鴻蒙智行，其他車企差不多都是一個起跑線，然後就是華為的hi模式。
其他車企突破不了其實很正常，細節就不挖了，邏輯大概猜一下。
拿比亞迪舉例：
比亞迪有天神之眼，也算智駕的投入比較用心的，但智駕光ai算力方麵的投入是不夠的，必須要車主實際使用，然後纔不斷迭代升級。
比亞迪的車主可能也隻會用一下自動泊車吧？路上會全程天神之眼麼？
問界、享界的車主現在確實是習慣了路上全程鴻蒙智行的。
那比亞迪的智駕模式能訓練出來麼？隻能依靠測試車訓練和鴻蒙智行的實際使用場景的技術迭代肯定不能相比。
至於其他車企的智駕，可能都是供應商的技術吧？有多少是車企自己大規模投入的呢？這些以前在廣告可以渾水摸魚，但年度報表查一下就露餡，車企投研費用有多少，這些隱瞞不了的。
華為的智駕ai迭代，是實際車主“用出來的”，有這些成熟的技術，未來潛在的車主隻要稍微冷靜一點，都知道怎麼選擇。
智慧汽車時代，華為這個優勢可以說是以有打無，而且還是以多打少。
不投華，就隻能自己實打實地搞研發，現在是連奧迪都想通了。
14家車企數量看著不多，但已經是目前國內車企的大多數，即使l3商用還冇落地，這些車企將來大概率也會相應推出自己符合l3的車型，例如廣汽昊鉑a800率先拿到高速l3測試牌照，後麵大概率就會有車企跟進。
智慧汽車時代其實已經來了，隻是差一個官宣的“名份”。
要注意的是，明年hi模式的“境”不是和鴻蒙智行競爭，hi模式的“境係列”很明顯是奔著德係和日係的合資車來的，都知道“境”模式的智駕是源自華為，他們不說估計大家都會認為華為最好的技術肯定會留給自己，怎麼用“境”的hi模式去和鴻蒙智行打？
廣汽他們也不傻，他們始終盯著的還是30萬以下，甚至20萬以下的市場。
這個市場的智慧汽車可以說是全新的市場。
而鴻蒙智行明年重點是清理掉30萬以上市場競爭對手的殘餘勢力，這些“殘餘勢力”還非常強大的，所以作為鴻蒙智行攻擊這個市場的三大主力肯定要每個主力都配一個“9係”。
回到a股，如果明年掀起了智慧汽車方向的炒作，a股有啥？
鴻蒙智行五界裡有四界，賽力斯的問界、北汽藍穀的享界、江淮汽車的尊界和上汽集團的尚界。
hi模式有哪些？比亞迪的方程豹係列，長安汽車的深藍和阿維塔，廣汽集團的“啟境”，北汽藍穀的極狐。
港股有奇瑞的智界、東風的嵐圖，有題材炒作的土壤。
驅動題材可能要等l3商用法規落地，目前市場確實一點動靜都冇有。
不管怎麼說，遲早都要來，明年如果l3商用法規落地，真正和華為pk的，也許暫時隻有特斯拉。
但前提是特斯拉技術上也能做到符合國內l3技術標準。
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