時間飛逝，轉眼進入二月。
初八剛過，張振國便風塵僕僕飛赴杭州。得益於前期鋪墊充分和雷厲風行的作風，星空影院的簽約談判在三天之內便塵埃落定，正式簽約。
簽約一結束，他片刻未歇，立刻轉場飛往福建，目標直指那家經營不善的小型連鎖影院，陽光影城。
在福州一家透著本地風情的茶室裡，張振國見到了影院老闆錢有財。
錢老闆五十多歲，眉宇間帶著揮之不去的疲憊，似乎曾經的意氣風發被沉重的壓力所取代。
「錢老闆，幸會。」張振國開門見山，氣場沉穩，「我們這次來，是帶著十足的誠意，想就整體收購陽光影城及其旗下影院網路，談一個對雙方都有利的方案。」
錢老闆搓了搓臉，苦笑一聲：「張總爽快。我這攤子……唉，前兩年看市場熱，心大了點，步子邁得太急。現在攤子鋪開了，資金鍊繃得死緊，快轉不動了。」
他頓了頓，雖然影院經營不善，但談及名下物業時，腰桿似乎挺直了幾分。
「影院生意是不好做，但我這牌子在本地還有點認知度，關鍵是，我手裡頭還有兩家位置頂好的自有物業！
這纔是真正的硬貨！這兩天，確實也有別的公司衝著這物業在詢價……所以，三千萬，一口價！
這包括了品牌、所有影院和團隊以及旗下物業。
少一分，我可能真得再咬牙撐撐，或者跟別家再談談了。」他報出三千萬時，語氣帶著孤注一擲的味道。
張振國心中瞭然，競爭者的出現抬高了錢老闆的預期。
他麵上不動聲色，反而慢條斯理地拿出了一份檔案：「錢老闆，咱們明人不說暗話。您的影院經營狀況，我們做過初步瞭解，去年全年票房不到八百萬。」
張振國將拿出來的檔案推了過去：「錢老闆，理解您的難處。我們收購陽光影城，看重的是其在區域市場的影院網路佈局，以及整合後能帶來的協同效應。」
他話鋒一轉，語氣變得犀利而務實，「但是，這份簡報清晰地顯示：由於您前期的快速擴張過於激進，單店盈利能力被嚴重稀釋，現金流長期為負。
去年第四季度，超過一半的門店處於虧損狀態，整體負債率已逼近警戒線。維持下去，每個月都是巨大的窟窿。您剛纔也說了，資金鍊快斷了。
三千萬的報價，是基於一個健康運營網路的估值，而現狀顯然並非如此。」
錢老闆眉頭緊鎖，手指在桌麵上敲得更急了：「那……那你們也不能壓得太狠！那兩家公司開的條件也不差！兩千八百萬，這是我的底線了！」
張振國搖搖頭，語氣斬釘截鐵：「兩千七百萬！這是我們基於影院網路現狀、負債風險、未來整合成本，並充分考慮了那兩家物業價值後，能給出的最終、也是最高的誠意報價。」
張振國再次強調，「而且，我們可以提供全現金支付方案，簽約後一週內支付70%，完成所有法律和產權交割後立刻付清剩餘30%！
這筆錢能立刻解您的燃眉之急，清償迫在眉睫的債務，避免更糟糕的局麵。
您提到的其他公司，他們能給出這個價格嗎？更重要的是，他們能像我們這樣，確保您快速、確定地拿到救命的現金嗎？」
張振國丟擲的全現金和最快速度如同一記重錘，精準地打在錢老闆的軟肋上。
他臉上露出掙紮之色，顯然在快速權衡：是接受這個低於預期的價格，還是冒險等待可能更高但遙遙無期且充滿變數的報價？
「唉！張總，您這刀砍得是真狠！行！就依你，兩千七！但必須按你說的，錢要快！」
張振國臉上露出沉穩的笑容，伸出手：「錢老闆爽快！一言為定！合同細節我們法務馬上跟進，保證讓您最快拿到錢。」
這2700萬的成交價，是張振國與李陽事先商議敲定的數字。然而，在李陽內心深處，能夠接受的最高心理底線，其實是3000萬。
實際上，按照常規的影院資產估值模型，陽光影城旗下這6家中型連鎖影院的合理估值，大約在1800萬人民幣左右。
在這個年代，非現代數位化單廳價格的造價大致在50萬至70萬元區間。
張振國團隊之所以願意接受近3000萬的總價進行溢價收購，核心原因在於其資產包中包含了極具價值的土地資源。
這6家影院中，有3家坐落在自有地皮之上。尤其值得注意的是，其中兩家影院所占的地塊，不僅地理位置優越，而且麵積相當可觀，具備極大的商業開發或未來升級改造的潛力。
正是這三家自有物業構成了此次收購的主要溢價來源。
然而，諷刺的是，這也恰恰是壓垮陽光影城資金鍊的「元凶」之一。
雖然2004年的商業地價相較於後世堪稱「白菜價」，但對於一家以電影放映為主業、現金流本就不甚寬裕的民營企業而言，前期集中購置多處核心地段物業所需支付的钜額土地款、相關稅費，無疑是一筆極其沉重的負擔。
陽光影城雄心勃勃的擴張，最終被這沉重的土地資產拖入了資金枯竭的泥潭。
在李陽未來的影院帝國版圖中，針對不同定位的品牌，他製定了清晰的資產策略。
對於和陽光影城一樣的平價品牌星光影城，擴張將主要依靠租賃模式。
這種輕資產策略的核心目的在於最大程度壓縮初始投入成本並實現快速擴張。
通過租賃現有商業物業或與地產開發商緊密合作，能夠迅速在目標城市和區域複製佈局，搶占市場份額，形成規模效應。
高週轉、低風險的運營模式也更契合平價影院的定位。
與之形成鮮明對比的是高階品牌星空影院的策略，選擇優先收購核心地段的優質物業地皮。
這一重資產路徑背後有著雙重考量：首先，是基於李陽前瞻視野下的戰略性不動產投資。
他深知未來十幾年中國核心城市黃金地段商業地價的爆發性增長潛力，收購這些地皮本身所帶來的長期資產增值收益，很可能遠超影院運營利潤。
其次，更是出於構築高階品牌護城河的必然選擇。