1989年6月28日，華盛頓特區，白宮西翼小會議室
下午兩點三十分，房間裏坐著五個人。
布殊總統坐在主位，左手邊是美聯儲主席艾倫·格林斯潘。矮小、禿頂、戴著一副黑框眼鏡。
右手邊是美國證券交易委員會主席理查德·布裡登，五十齣頭，麵容嚴肅，麵前攤開著筆記本。
陳嘯坐在他們對麵的位置，身旁是白宮經濟顧問米高·博斯金。
“陳，感謝你特意從紐約過來。”布殊開口，語氣顯得很正式，“艾倫和理查德對你那份關於日本經濟的報告很感興趣。我們今天想聽聽更詳細的看法。”
陳嘯點點頭，開啟麵前的資料夾。他知道這不是普通的政策討論會，而是一場需要精準把握分寸的談判。
“總統先生，各位，”他的聲音平穩清晰，“我在報告中的核心觀點是：日本資產泡沫的破裂不僅不可避免，而且會對全球資本流動產生重大影響。問題的關鍵在於，這種影響是有序的、對美國有利的，還是無序的、可能衝擊我們自身金融穩定的。”
格林斯潘轉動著手裏的雪茄，眼睛透過鏡片審視著陳嘯：“年輕人，你在報告裏預測日本股市可能下跌40%到60%。這個數字的依據是什麼？”
“基於資產價格與基本麵背離程度的計量模型，以及歷史泡沫案例的統計分析。”
陳嘯翻開一頁圖表道:“目前日經指數的市盈率是歷史平均水平的四倍，六大都市圈商業地價與租金收入的比值已經突破五十倍。這些指標已經超過了1929年美國股市崩盤前的水平。”
布裡登插話道：“但日本政府會幹預。大藏省和日本央行不會坐視市場崩潰。”
“他們會嘗試，但效果有限。”陳嘯轉向他，“布裡登主席，您比我更清楚，當市場力量形成趨勢時，政策乾預隻能延緩、不能逆轉。1987年美股崩盤時，美聯儲迅速降息注入流動性，但市場仍然花了兩年時間才真正恢復。”
格林斯潘微微頷首！這個例子舉得恰到好處，他本人就是當時決策的核心人物。
布殊手指在桌麵上輕輕敲擊道：“陳，假設你的判斷正確，日本市場真的出現大幅調整。這對美國經濟的直接影響是什麼？”
“總統先生，這個問題可以從兩個層麵看。”陳嘯調整了一下坐姿，“表麵上看，日本是美國國債的最大持有國，日本金融機構是美國企業的重要債權人。如果他們在本土市場遭受重創，可能被迫拋售海外資產回救，包括從美國市場撤資。”
他頓了頓，留給幾人一些思考的時間，然後才繼續開口道：“但更深層次看，這也是一個機會。資本就像水，總是從高處流向低處。如果東京市場這個‘高地’出現裂縫，那麼大量資本將尋求新的安全港。”
坐在陳嘯旁邊的博斯金，突然開口問道：“你認為這些資本會流向哪裏？”
“一部分會迴流美國，一部分會流向歐洲。”陳嘯坦率地說，“哪邊能吸引更多資本，取決於哪邊的市場更穩定、政策更可預測、資產估值更合理。”
他看向布殊：“總統先生，您上任後推動的放鬆管製、穩定通脹、鞏固財政的政策，已經讓美國經濟的吸引力顯著提升。如果此時日本市場出現問題，而美國市場展現出更強的韌性……”
“那麼國際資本就會用腳投票。”布殊接上了後半句，臉上露出一絲若有所思的表情。
布裡登皺起眉頭：“陳先生現在外界有傳聞說，一些美國金融機構正在準備大規模做空日本市場。如果這是真的，這會不會被解讀為美國資本在主動攻擊盟友的經濟？”
這個問題很尖銳，房間裏的氣氛頓時緊張起來。
陳嘯迎上布裡登的目光，十分謹慎的回答道：“布裡登主席，在自由市場中，做空和做多一樣，都是正常的風險管理工具。如果某些投資者認為日本資產價格過高而建立空頭頭寸，這本身就是市場發揮價格發現功能的一部分。”
他特意用了“某些投資者”這個模糊的指代。
“規模呢？”布裡登追問，“如果規模過大，可能引發連鎖反應，甚至會被指責為惡意操縱。”
“這正是監管的重要性所在。”陳嘯轉向格林斯潘，“格林斯潘主席，您一直強調市場需要適當的監管框架來確保穩定。我認為，與其試圖阻止資本的自然流動，不如建立透明的規則，確保這些流動在有序的框架內進行。”
格林斯潘終於點燃了那支雪茄，深深吸了一口，煙霧在陽光下緩緩升騰：“年輕人，你在建議我們製定規則，而不是設定障礙。”
“是的，主席先生。”陳嘯點頭，“規則可以讓市場參與者知道邊界在哪裏，讓監管機構有能力監測係統性風險，也讓國際社會看到美國市場的成熟和透明。”
布殊突然問道：“陳，如果……我是說如果，有一些美國投資者確實在佈局日本市場的下行風險。從政策角度看，我們應該關注什麼？”
這個問題問得很巧妙，沒有確認任何事，隻是假設一種情況。
陳嘯斟酌著措辭：“從政策角度，我認為應該關注三件事。第一，確保這些活動不會對美國金融體係造成傳染性風險。第二，確保操作過程的透明和合規，不給外界留下攻擊的口實。第三，也是最重要的。如果資本真的從日本迴流，我們有沒有足夠的能力和渠道，引導這些資本進入對美國長期競爭力有利的領域。”
他看向在座的四人：“比如高科技產業、基礎設施更新、製造業升級。而不是簡單地推高股市泡沫，重複日本犯過的錯誤。”
格林斯潘和博斯金彼此對望了一眼。這個年輕人不光看到了風險，還看到了風險背後的機會，甚至想到瞭如何利用這個機會為國家長遠發展服務。
布殊靠回椅背，臉上露出一個意味深長的笑容：“陳，你還記得我們第一次見麵時，你說過什麼嗎？”
陳嘯微微一愣，他還真記不得了。
“你說，你希望能用自己的方式為這個國家做點貢獻。”布殊緩緩說道，“現在看起來，你確實在這麼做，用華爾街的方式。”
布殊的話已經表明瞭自己的態度。然後會議的走向立馬為之一變！
格林斯潘掐滅了雪茄，轉向布殊道：“總統先生，我認為陳先生的報告為我們提供了一個重要的預警。無論日本市場最終如何發展，美聯儲都應該開始研究相應的政策預案。我們需要準備好應對資本流動的突然變化。”
布裡登也點頭道：“證監會可以加強與日本金融監管機構的溝通渠道。透明和及時的溝通，有助於防止誤判和過度反應。”
博斯金在筆記本上快速記錄著：“我需要組織經濟顧問團隊，研究資本迴流可能帶來的產業投資機會。我們不能讓這些資本隻進入股市和房地產，應該引導到實體經濟中。”
布殊聽著三位核心官員的表態，最後看向陳嘯：“陳，你的分析和建議很有價值。繼續保持對日本市場的關注，如果有新的發現，隨時通過正式渠道提交報告。”
“正式渠道”四個字，他說得略微重了一些。
“當然，總統先生。”陳嘯明白這話裡的意思。一切要在規則內進行，要有記錄，要能經得起審查。
會議又持續了二十分鐘，討論了技術細節和後續跟進機製。但最重要的共識，其實已經在剛才那幾句含蓄的對話中達成了。
下午四點十分，陳嘯走出白宮西翼。
六月的華盛頓陽光熾烈，空氣濕熱。他坐進等候的車裏，陳磊立刻發動了引擎。
“談得怎麼樣？”陳磊從後視鏡看了他一眼。
陳嘯鬆了鬆領帶，長出一口氣，嘴角浮起一絲微笑：“比預想的還要順利。”
車子駛離白宮，匯入華盛頓午後的車流。
通過三場談判，陳嘯終於初步完成了所有戰前佈局。
現在棋盤已經擺好，棋子已經就位。
接下來就是最後的戰前會議了！
看女頻小說每天能領現金紅包🧧