1986年7月18日，紐約，早晨八點。
老虎-沃森基金辦公室裡，咖啡機正發出咕嚕聲。
戴維·科恩一邊往杯子裏倒咖啡，一邊盯著彭博終端螢幕。
“東京精密——87.50日元。大阪材料——90.80。跌得真他媽的慘啊！”
詹姆斯·李拿著剛送來的報紙走進來，眼鏡片後的眼睛帶著擔憂：“《朝日新聞》頭版說，日本政府正在研究中小企業支援方案。”
莎拉抬起頭：“他們要救市？”
這時候，陳嘯穿著簡單的襯衫和西褲，手裏拿著幾份傳真走進會議室。
團隊四人很快圍坐到桌邊。
“東京那邊的訊息。”陳嘯把傳真攤在桌上，“日本大藏省開了會，結論是：不會用公共資金直接救助私營企業，特別是負債率超過300%的公司。”
戴維咧嘴笑道：“那不就是咱們打的那幾家嗎？”
“不完全是。”陳嘯拿起筆，在白板上寫下十家公司的名字，“十家企業裡，負債率超過350%的有三家：東京精密、大阪材料、名古屋工業。300%到350%的四家，剩下的三家在250%左右。”
他用紅筆圈出前三家：“這三家，銀行已經準備抽貸了。咱們繼續重點攻擊。”
接著在另外四家上畫了黃圈：“這幾家，雖然負債高，但現金流還能撐一陣。咱們放一放，看看情況。”
最後三家用綠筆標記：“這幾家相對健康，咱們今天就開始平掉空頭頭寸。”
“平倉？”戴維瞪大眼睛，“老闆，現在市場正在恐慌，不繼續砸？”
“要分清楚誰是目標。”陳嘯放下筆，“咱們這次的目的，不是把十家公司全弄垮，那會引起日本政府和銀行的全力反撲。”
詹姆斯推了推眼鏡：“分化瓦解。讓市場覺得咱們有選擇性，不是無差別攻擊。”
“對。”陳嘯點頭，“而且咱們前期建倉時，在這三家健康公司上的頭寸本來就不大。現在平掉，還能賺個8%到10%，足夠了。”
戴維撓撓頭：“那今天怎麼操作？”
“你負責股票市場。”陳嘯說，“東京精密、大阪材料、名古屋工業這三家的股票，繼續做空。另外七家，開始平倉。先從最健康的那三家開始，小單慢慢出，別引起注意。”
“債券那邊呢？”
“我來處理。”陳嘯看向邁克，“邁克，把這三家公司債券的信用違約互換合約盯緊。一旦觸發違約條件，立刻通知我。”
“明白。”
東京時間，7月19日，週六。
雖然交易所休市，但大阪材料研究所的總部大樓裡，會議室燈火通明到深夜。
山田社長看著麵前的檔案，手在微微發抖。那是三井信託發出的最後通牒：七個工作日內償還全部貸款，否則將啟動法律程式。
“社長……”財務部長聲音乾澀，“賬上還有三億日元。下週一要付的供應商款項就有四億……”
“銀行呢？其他銀行呢？”
“問過了。橫濱信用金庫說要看三井的態度。地方銀行那邊……都推脫了。”
會議室裡一片死寂。
副社長猶豫著開口：“社長，我聽說……有家美國投資公司最近在日本活動，叫‘先鋒創新資本’。他們好像對技術型公司感興趣……”
山田猛地抬頭：“聯絡方式！有聯絡方式嗎？”
“我……我去打聽。
紐約，7月21日，週一上午。
陳嘯正在辦公室聽著詹姆斯的彙報。
“我的線人已經確認了，大阪材料研究所董事會決定啟動自願破產程式。東京精密和名古屋工業預計本週內跟進。”
“銀行方麵？”
“五家主要債權銀行已經同意。他們不想拖了。”
陳嘯點點頭，走出辦公室。交易區裡，戴維正對著螢幕皺眉。
“東京精密股票跌停板了。”戴維說，“破產訊息一出來，直接鎖死跌停。”
“開始平倉。”陳嘯果斷道“所有空頭頭寸，今天全部平掉。”
戴維轉過頭：“現在？跌停板上沒人接盤啊！”
“所以更要快。”陳嘯說，“等破產程式正式啟動，交易會被暫停，咱們想平都平不了。現在能平多少是多少，哪怕價格低點也要出。”
他看向邁克：“算一下咱們實際投入多少資金。”
邁克調出交易記錄：“從7月8日建倉到現在，我們在十家公司上累計投入頭寸……大約八百五十萬美元。其中重點攻擊的三家公司佔五百六十萬，另外七家兩百九十萬。”
“收益率？”
鍵盤敲擊聲持續了幾分鐘。
邁克敲下最後一個鍵：“這場針對日本中小企業戰役，實際投入資金八百五十萬美元，總利潤約兩百二十萬。按投入資金算，回報率25.9%。”
戴維得意的一笑：“十三天，26%。還算不錯！”
“按基金總規模兩千五百萬美元算，這次操作貢獻了約8.8%的凈值增長。”詹姆斯補充道，“作為第一戰，算是漂亮開局。”
陳嘯點點頭，表情平靜：“記住，咱們是基金，不是賭徒。8.8%的基金凈值增長，已經足夠向投資人交代了。更重要的是……”
他看向團隊：“咱們證明瞭新基金的運作能力，在日本市場建立了威懾力，而且還沒引起全麵反彈。這纔是最大的收穫。”
同一天，日本大阪。
丹尼爾·帕特森坐在大阪府經濟產業局的會客室裡，對麵是官員鈴木。
“帕特森先生，您對日本企業的關注讓我們感動。”鈴木的英語帶著口音，但很清晰，“隻是您提到的這三家公司……目前情況特殊。”
丹穿著合身的西裝，笑容得體：“正因為情況特殊，才更需要有長遠眼光的資本介入，不是嗎？”
他從公文包取出檔案：“這是我們的初步評估報告。我們認為，這三家公司的核心技術仍有價值，隻是被債務拖垮了。”
鈴木翻閱報告，表情認真起來：“您的意思是？”
“我們願意參與破產重組。”丹說，“成立新公司，收購核心資產——專利、關鍵裝置、技術團隊。債務剝離後，這些技術完全可以重生。”
“這需要相當規模的資金。”
丹身體前傾，聲音誠懇：“先鋒創新資本願意牽頭組建投資聯盟。已經有幾家技術投資基金錶示了興趣。當然，我們也希望能邀請日本本土企業或投資機構共同參與。”
他停頓一下，補充道：“鈴木先生，我知道現在有些聲音批評外資。但我向您保證，我們是真的看好日本的技術實力，是想在這裏長期發展的。”
鈴木沉默地看著丹，似乎在判斷這番話的真偽。
“我需要時間研究這個方案。”鈴木最後說，“也請您提供更詳細的計劃書，資金結構、時間表、技術評估……”
“當然。”丹從內袋又取出一份檔案，“我們已經準備好了初步方案。順便說一句……”
他壓低聲音道：“我們理解日本方麵的顧慮。所以這個重組計劃中，我們可以保留至少40%的股權給日本本土機構。我們是合作，不是收購。這樣還可以保住當地就業率！”
“您也不想那些失業的工人，舉著牌子來政府門口遊行示威吧？”
鈴木接過檔案，點了點頭：“一週後，我們再次見麵。”
“期待您的回復。”丹起身握手。
走出政府大樓，丹坐進等候的轎車。
丹看著窗外繁華的街景，那些閃閃發光的百貨公司、擁擠的行人路、隨處可見的建築工地。
在這個所有人都相信繁榮會永遠持續的城市裏，隻有少數人知道，有些裂縫，已經開始蔓延。
車子駛向酒店。丹靠在座椅上，閉上眼睛。
他需要準備下一場會議。明天要去名古屋，見愛知縣的官員。後天是福岡。
時間很緊，但計劃正在一步步推進。
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