喬麗絲一直坐在旁邊，靜靜地聽著，沒有說話，可她的臉色，卻越來越凝重。
她不是金融專業出身，可她能聽懂這裡麵的邏輯，能看懂這場騙局背後，那令人毛骨悚然的貪婪和惡意。
她終於明白，高凱之前說的“風險轉嫁，最終隻會反噬自身”，到底是什麼意思。
這些漂亮國的資本巨頭，為了自己的利益，竟然不惜把整個全球金融體係，都拖入深淵。
她抬起頭，看向高凱，語氣低沉地開口道。
“那你剛纔在檔案裡標注的cds，信用違約互換，到底是怎麼回事？”
“他們搞出這個東西，到底是想乾什麼？這個東西，為什麼會有這麼大的破壞力？”
高凱轉過頭，看向喬麗絲，眼神裡閃過一絲讚許。
她一下子就抓住了這場騙局裡，最凶險、最瘋狂的部分。
“cds，是這場騙局裡，最致命的一環，也是華爾街資本最惡毒的設計。”
高凱的語氣變得嚴肅起來。
“如果說mbs和cdo，是把次貸的風險打包轉嫁給全球，那cds，就是給這場泡沫，加了一個幾十倍的槓桿。”
“同時，也給華爾街的資本，準備了一個雙向收割的完美工具。”
他拿起筆，在紙上簡單地畫了一個示意圖，一邊畫一邊解釋。
“我剛才說了，cds本質上，是給cdo債券買的保險。”
“你買了1億美元的cdo，再花每年50萬美元的保費，買一份對應的cds。”
“如果cdo違約了，賣你cds的機構，就要賠你1億美元，看起來，這是一個對衝風險的工具，對不對？”
喬麗絲和埃琳娜同時點了點頭。
“可問題是，這個東西沒有任何監管，沒有任何門檻。”
高凱的語氣裡帶著濃濃的寒意。
“你不需要持有cdo，也能買cds。”
“也就是說，我可以花50萬美元的保費，買一份針對1億美元cdo的cds，哪怕我手裡根本沒有這份cdo。”
“隻要這份cdo違約了，我就能拿到1億美元的賠償。”
“用50萬美元，博1億美元，200倍的槓桿，這已經不是對衝了，是**裸的對賭，賭這些次貸債券會爆雷。”
埃琳娜倒吸了一口涼氣。
她終於明白，這個東西有多瘋狂了。
這就相當於，整個市場上的所有人，都可以給一棟樓買火災保險。
然後所有人都盼著這棟樓著火，一旦著火，所有人都能拿到巨額的賠償。
更可怕的是，買保險的錢，隻需要賠償金額的0.5%，槓桿高得嚇人。
“更可怕的是，這個市場是完全沒有限製的。”高凱繼續說道。
“一份1億美元的cdo，對應的cds產品，名義規模可以做到100億、200億美元，無數人都在賭它違約。”
“截止到今年年初，整個漂亮國市場的cds名義規模，已經超過了20萬億美元，比漂亮國全年的gdp還要高。”
“你想想，一旦次貸違約，cdo爆雷，會發生什麼？”
埃琳娜的聲音都有些顫抖了。
“會……會發生大規模的違約。”
“賣cds的機構，根本拿不出這麼多錢來賠付，隻能破產。”
“而買了cds的機構，拿不到賠付，也會跟著資金鏈斷裂，一起破產，整個金融體係，會瞬間崩盤。”
“沒錯。”高凱點了點頭，語氣冰冷。
“1998年，長期資本管理公司破產，就是因為高槓桿的衍生品交易，差點把整個華爾街都拖下水。”
“而現在，cds的規模，是當年長期資本管理公司的幾百倍，一旦爆雷，就是全球性的金融海嘯，沒有任何一個國家能獨善其身。”
“可……可那些華爾街的資本巨頭，他們自己也在這個體係裡啊！”埃琳娜忍不住開口道。
“一旦整個金融體係崩盤，他們難道不會跟著一起完蛋嗎？他們這麼做，不是飲鴆止渴嗎？”
高凱笑了，笑得帶著一絲嘲諷，一絲冰冷。
“你以為他們沒有想到嗎？他們早就給自己留好了後路，甚至，這場危機，本來就是他們計劃的一部分。”
“他們不僅不會完蛋，還會借著這場危機，完成一次對全球的完美收割。”
他看著兩個人震驚的眼神，緩緩說出了這場騙局的最終真相。
“第一，他們早就把所有的風險，都轉嫁出去了。”
“他們發行的cdo產品，90%以上都賣給了全球的投資者，自己手裡的風險敞口，幾乎可以忽略不計。”
“泡沫破裂之後，虧的是全球的投資者，他們早就把發行費、手續費，賺得盆滿缽滿，落袋為安了。”
“第二，他們早就反手做空了。”高凱的語氣裡帶著一絲寒意。
“摩根、高盛、花旗這些投行，一邊把cdo產品賣給全球的投資者，告訴他們這是最安全的資產。”
“一邊卻在暗地裡，大規模買入cds，賭自己賣出去的產品會違約。”
“泡沫破裂之後，他們賣產品賺了一筆，做空又賺了一筆，兩頭通吃，賺得比泡沫繁榮的時候還要多。”
“第三，他們掌控著美聯儲和漂亮國政府。”
高凱的話，像一把重錘，砸在了兩個人的心上。
“就算真的有投行因為操作不當，麵臨破產，美聯儲也會立刻出手，瘋狂印錢，給他們注資，用漂亮國納稅人的錢，給他們填窟窿。”
“而美聯儲印的這些美元，最終會通過美元霸權，稀釋全球所有美元持有者的財富，相當於讓全球的民眾，給他們的貪婪買單。”
“等到危機爆發，全球的資產價格暴跌，股市崩盤，優質的企業、礦產、能源公司，都跌到了白菜價。”
“他們就會拿著手裡賺來的巨額現金，還有美聯儲印出來的美元，去全球抄底。”
“把那些關係到國家經濟命脈的優質資產，以極低的價格，搶到自己手裡。”
“1929年的大蕭條是這樣，1997年的亞洲金融危機是這樣，這一次，他們還是打算這麼做。”
高凱的語氣裡帶著一絲沉重。
“每一次金融危機，都是華爾街資本收割全球的機會。”
“他們先吹大泡沫，然後刺破泡沫，再借著危機抄底，完成一次財富的大轉移，把全球民眾的血汗錢，都裝進自己的口袋裡。”