辦公室的空調發出低沉的嗡鳴。樊勝英坐在會議桌前，對麵是三個男人——兩個投資人，一個創始人。桌上攤著厚厚的Term Sheet（投資條款清單），咖啡已經涼了。
“樊總，我們這個估值真的不能再讓步了。”創始人是個三十齣頭的海歸博士，說話時手指無意識地敲著桌麵，“技術壁壘您也看到了，全球能做這個精度感測器的不超過五家。”
樊勝英沒有立刻回應。他拿起那份技術驗證報告，又看了一遍。資料確實漂亮，效能引數比競品高出30%，成本卻低了15%。但問題出在團隊——五個技術核心，四個是第一次創業，股權結構一塌糊塗。
“技術我認可。”他放下報告，看向創始人，“但團隊需要調整。技術CTO占股40%，其他四個核心研發加起來20%，這個結構做不大。”
“我們可以談……”
“不是談，是必須改。”樊勝英打斷他，“勝遠資本可以領投這一輪，條件是：技術團隊股權池擴大到30%，CTO個人持股稀釋到25%以下。另外，我需要一個董事會觀察員席位。”
房間裡安靜了幾秒。兩個投資人交換了眼色，其中一個開口：“樊總，這個條件是不是有點苛刻？畢竟技術是人家做出來的……”
“技術會疊代，團隊會流動。”樊勝英的聲音很平靜，“今天的技術優勢，三年後可能一文不值。但合理的股權結構，能讓公司活到需要下一輪技術突破的時候。”
他又看了一眼手錶：“條件我放在這裡。你們考慮一下，下週五前給我答覆。”
會議結束。陳悅送走客人後回來整理檔案，低聲說：“他們可能會去找別的機構。”
“會回來。”樊勝英起身走到窗邊，“這個賽道上能看懂他們技術的機構不多，肯投早期、又不瞎幹涉的，更少。”
“您這麼確定？”
“我確定的是，他們現在賬上的錢隻夠燒三個月。”他轉過身，“而且另外兩個潛在投資方，一個要求對賭，一個想換CEO。相比之下，我的條件最合理。”
陳悅點點頭，在日程表上記下：“下週五跟進。”
窗外，午後的陽光透過玻璃幕牆，在辦公室地闆上投下銳利的光斑。已經是五月下旬，距離他穿越過來剛好四個月。四個月，三四百萬變成了三四千萬，一家初創公司變成了一個有20個人的小團隊，還有幾個正在談的專案。
速度不算快，但每一步都穩。
同一時間，歡樂頌2202。
樊勝美坐在客廳的小餐桌前，麵前攤著三份列印出來的訪談記錄。已經改了五遍，還是不滿意。
“團隊協作氛圍良好，溝通機製順暢，創始人領導力突出……”她念著這些套話，自己都覺得假。
事實上，上週她去那家教育科技公司做背景調查，看到的完全是另一番景象：創始人獨斷專行，技術負責人和產品經理幾乎不說話，會議室裡的氣氛壓抑得能擰出水來。三個訪談物件，有兩個在提到創始人時欲言又止。
但她不能這麼寫。周明說過，王總對這家公司很感興趣，報告要“客觀但積極”。
門開了，邱瑩瑩提著兩個塑料袋進來，滿頭大汗。
“熱死了熱死了！”她把袋子放在桌上，“樊姐，我買了西瓜！冰鎮的！關關呢？”
“還沒回來。”樊勝美合上電腦，“今天又加班？”
“肯定啊，她那個外企，加班跟吃飯一樣正常。”邱瑩瑩切著西瓜，紅色汁水淌了一桌，“樊姐你也別老對著電腦，休息會兒。”
樊勝美接過一塊西瓜，冰涼的觸感讓她稍微清醒了一點。她看著邱瑩瑩——這個女孩永遠這麼有活力，彷彿上海的房價、工作的壓力、未來的迷茫，都與她無關。
“瑩瑩，”她突然問，“如果你必須寫一份報告，但你知道真實情況和報告需要的不一樣，你會怎麼寫？”
“啊？”邱瑩瑩咬著一口西瓜，眨眨眼，“那就……挑好的寫唄。反正老闆又不會去核實。”
“但如果老闆以後發現了呢？”
“那就到時候再說唄。”邱瑩瑩說得理所當然，“想那麼多幹嘛，現在能過關就行。”
樊勝美苦笑。是啊，想那麼多幹嘛。她現在需要的是通過這份報告，進入那個圈子，得到下一個機會。至於真相——誰在乎真相呢？
手機響了。是周明。
“勝美，報告初稿出來了嗎？王總明天要出差，想走之前看一下。”
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“還在整理，晚上發你。”她說。
“好。對了，下週有個小型閉門會，來的都是真正的大佬。我想辦法給你弄個名額，你準備一下。”
結束通話電話，樊勝美看著電腦螢幕，深吸一口氣。然後開啟檔案，刪掉了那句“部分團隊成員反映溝通不暢”，改成“團隊在快速成長階段，溝通機製正在優化中”。
她寫得很流暢，彷彿那些委婉的措辭已經成了她的第二語言。半小時後，報告完成。她從頭到尾讀了一遍——專業、正麵、沒有任何尖銳問題。完美得像一份產品說明書。
點了傳送。
然後她靠在椅背上，看著天花闆。空調的冷風吹在臉上，很舒服，但她心裡某個地方，有點冷。
“樊姐，你臉色不太好。”邱瑩瑩湊過來，“是不是太累了？”
“沒事。”樊勝美笑笑，“就是有點悶。我出去走走。”
傍晚六點，金融區某私人會所。
樊勝英走進包廂時，裡麵已經坐了四個人。主位上是個六十歲左右的男人，頭髮花白，穿著中式上衣，正在泡茶。其他三個都是四十歲上下，西裝革履。
“樊先生來了。”泡茶的老人擡起頭，微笑，“請坐。聽說你對半導體材料有研究？”
“略懂。”樊勝英在他對麵坐下。
這是陳悅通過三層關係約到的局。主位的老人姓趙，退休前是某部委的司長，現在在一家國家級產業基金做顧問。另外三個，兩個是券商研究所所長，一個是上市公司投資部負責人。
“小樊總年輕啊。”一個戴眼鏡的所長打量著他，“聽說勝遠資本才成立幾個月，就已經投了好幾個硬科技專案？”
“五個，都是早期。”樊勝英說。他沒提具體金額，也沒提專案名稱。在這種場合，說得越少，越顯得深不可測。
茶泡好了。趙老遞過來一杯：“嘗嘗，武夷山的大紅袍，今年的頭春茶。”
樊勝英接過，聞香，淺嘗，放下。“好茶。岩韻明顯，回甘持久。”
“懂茶。”趙老點頭，“做投資就像品茶，急不得。現在的年輕人啊，都想著快進快出，賺快錢。但硬科技這東西，沒有十年八年，看不出真章。”
“所以我們需要耐心資本。”樊勝英接話，“也需要真正懂技術的資本。現在很多機構追風口，AI火就投AI，晶元熱就投晶元，但連光刻機和蝕刻機的區別都分不清。”
桌上幾人都笑了。一個投資部負責人說：“這話實在。我們公司去年投了個晶元設計公司，盡調的時候問他們用什麼EDA工具，創始人都說不明白。”
話題就這樣開啟了。從半導體裝置聊到材料，從國內政策聊到國際封鎖，從技術路線聊到市場格局。樊勝英話不多，但每次開口都能說到關鍵點——不是泛泛而談，是具體到某家公司的某項技術，某個工藝節點的良率問題。
這是四個月來每天閱讀十幾個小時行業報告的積累。也是穿越者的優勢——他知道哪些技術路線會成功，哪些會失敗，哪些公司會在三年後崛起，哪些會默默死掉。
但他不說破，隻是用“我認為”“我覺得”來表述。
趙老一直在聽，偶爾問一兩個問題。茶過三巡，他突然說：“小樊總，下個月產業基金有個內部研討會，討論國產替代的投資策略。你有沒有興趣來講講？”
桌上安靜了一瞬。另外三人都看向樊勝英。
這種邀請，不是普通的會議。那是真正的圈層入場券。
“如果有機會，我很榮幸。”樊勝英說，語氣依然平靜。
“好，我讓秘書聯絡你。”趙老舉起茶杯，“以茶代酒，敬未來的同行。”
離開會所時，已經晚上九點。陳悅等在車裡，看見他出來，立刻遞上一瓶水。
“趙老的秘書剛剛加了我微信，把研討會資料發過來了。”陳悅說，“時間是六月十五日，參會人員名單我看了一下……都是頂尖機構的負責人。”
樊勝英接過手機，掃了一眼名單。確實，都是名字。這個圈子很小，小到真正掌握資源的人，翻來覆去就那麼幾十個。
“準備一份演講材料。”他說，“主題就定‘硬科技投資的認知偏差與機會’。不要PPT，寫逐字稿，控製在二十分鐘內。”
“明白。”
車子駛入夜色。樊勝英靠在座椅上，閉上眼睛。剛才那個飯局，他喝了七杯茶，說了不到五十句話。但每一句都在正確的時間，說給正確的人聽。
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