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馬特貝再去沖涼房洗了把涼水臉，勉強驅散了春困，繼續回到書房，這次他防了一手，先讓豆包查北汽藍穀最近兩次定增的投入項目情況，準備看完之後，自己在去東方財富下載了相關的增發預案複覈一遍。
豆包的整理和分析：
北汽藍穀於2025年4月28日披露的定增預案顯示，公司擬向特定對象發行股票募集資金不超過60億元，主要投向新能源車型開發項目和ai智慧化平台及智駕電動化係統開發項目。
新能源車型開發項目（總投資74.25億元，擬使用募資50億元）
開發極狐品牌、享界品牌的多場景新能源車型，覆蓋轎車、suv、mpv等品類，重點強化增程式電動（reev）和純電動（bev）技術路線。
技術方向：
滑板平台技術：開發相容純電與增程動力形式的模塊化平台，降低研發成本，滑板平台技術可使車型開發時間縮短50%
800v5c超充技術：支援10分鐘補能400公裡的超快充技術，解決充電時間痛點。
實施主體：
由北汽藍穀子公司北京新能源汽車股份有限公司（北汽新能源）主導，依托其400人核心研發團隊及與華為的合作資源。
ai智慧化平台及智駕電動化係統開發項目（總投資13.72億元，擬使用募資10億元）
構建基於ai大模型的智慧座艙和全階智駕平台，實現從l2到l4級自動駕駛的技術覆蓋，並向下相容現有車型。
完成l3級自動駕駛產品開發，並推進更高級彆智駕技術的量產落地。
北汽集團及關聯方福田汽車合計認購30億元（北汽集團5億元、福田汽車25億元），占比50%。
馬特貝比照著上市公司的增發預案，補充了元寶的答案，大概瞭解這次增發主要就是兩個方向，一個就是開發新車型（注意增加了suv和mpv），一個還是完成l3級自動駕駛產品開發。
也就是享界未來也會出suv和mpv車型，按之前查的訊息可能4季度會有suv和旅行版。
未來明確了suv推出應該對北汽藍穀的股價是有支撐，畢竟國內30萬以上suv市場幾乎是轎車市場1.3-1.6倍，而且30萬以上轎車市場，bba的市場份額是90%；30萬以上的suv市場，bba的市場份額也還有55-60%，華為的進攻纔剛開始。
享界隻要在轎車市場把豪華品牌的人設做好了，進入suv的拓展難度應該會小很多，但目前是問界和理想、bba在拚市場，所以享界迴避，智界也隻是在運動型suv方麵側麵助攻，鴻蒙智行的整體營銷策劃確實有點象打仗，各個品牌分工比較明確，保密工作做的還好。
9點30分，馬特貝先去瞄了一眼北汽藍穀的開盤，小低開，逐漸收紅盤，今天隻要不是中陰線或大陰線，他的心裡壓力就會小點，滿倉持股過節再遇到一根中陰線的殺跌，不論基本麵多麼向好，對持股者都是比較難受的，所以做股票總是要明確股價走勢和你所瞭解的基本麵變化是一定有差異的。
馬特貝繼續查了一下去年12月北汽藍穀子公司的那次融資的項目情況：
北汽新能源通過非公開協議增資（北京汽車注資20億元）及公開掛牌引入戰略投資者（11家機構注資81.5億元），合計融資101.5億元
資金用途：債務償還：主要用於償還銀行貸款，緩解短期償債壓力；運營支援：覆蓋日常管理、研發投入及市場拓展費用，例如享界s9的生產與營銷；戰略協同：與寧德時代深化電池技術合作，與小馬智行推進l4級自動駕駛車型開發。
去年子公司那次融資的投入項目細節公告透露的不是很清楚，但主要是用於償債（60億）和日常運營。（40億）
北汽藍穀2025年2月的募集資金投入項目和這次增發是可以疊加一起分析的。
調整的資金總額：17.75億元。
新增或調整的募投項目
1、極狐品牌增程車型開發：
阿爾法t5增程版：投入資金調增，項目處於工程開發階段，計劃建設期17個月。
阿爾法s5純電增程版：含純電及增程雙路線，計劃建設期16個月，目前處於概念設計階段。
mpv車型開發：基於be22平台打造極狐品牌首款mpv，處於工程開發階段。
2、享界品牌高階車型開發：
三款享界車型：覆蓋高階行政轎車及suv市場，首款車型享界s9已上市（售價39.98萬-44.98萬元），另兩款處於造型設計或工程開發階段。
總投資額：55.32億元，擬使用募集資金7億元。
3、滑板平台技術升級：
場景化滑板平台開發：投入金額調增，用於相容純電、增程及氫能源的模塊化底盤研發，目標縮短車型開發週期50%。
極狐的增程版和mpv都要準備推出，享界調整後總投資額55億，滑板平台技術升級也是和增發項目重合，也就是之前的募集項目調整出來17.75億，再配合增發的60億來完成這三項主要的項目開發。增發項目裡新增了一個ai智慧化平台及智駕電動化係統開發項目。
馬特貝凝視著螢幕上北汽藍穀1.3%的漲幅曲線，緊繃的神經稍稍鬆弛。他暫且擱置了梳理北汽基本麵的工作，轉而陷入對節後市場風雲變幻的思索。
這場圍繞北汽藍穀的博弈雖開局坎坷，卻遠未到終章，按他的判斷，鏖戰至少要持續三個月。唯有等到三季度華為ads4.0與l3政策雙雙重磅落地，華為鴻蒙智行的宏大戰略方能初現曙光。
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