課程表團隊是12月1日晚上6點多登上的飛機，經過了長達16個小時的飛行，抵達紐約肯尼迪機場時，已經是美東時間12月1日晚上9點40了。
“敢情咱們就飛了不到4小時？”
“哈哈”
蔣玉寧聽到他調好時間後的吐槽，忍不住笑道。
“嗯嗯，你就睡了不到4小時”
“你也是的，知道是晚上到，剛纔就應該提醒我不要睡了，待會時差都不知道該怎麼倒了”
王卓上了承銷商安排好的禮賓車後，扭頭對著她說道。
“睡不著也得硬睡，明天一早就是我們的專場路演，來的機構不少呢”
陳盛笑著提醒道。
“有多少家？”
“不會低於50家，差不多一半是對衝基金”
王卓聞言，眉頭挑了挑，冇再繼續問了。
經過這一連串的路演，他的金融知識已經不是當初的純小白可以比擬的了。
對衝基金參與多，證明課程表得到了市場認可，至少基本麵是長期看好。
但今年中概股被空頭虐殺的諸多例子，這又證明瞭，這麼多對衝基金湧來，很有可能是想在路演現場收集課程表資料造假的證據。
一旦被他們尋找到了弱點，很有可能課程表就會像人人網一般，表演高台跳水了。
“放心吧，課程表的資料經得起推敲，再說，他們的參加做空，極有可能會先推廣股價，出手借來的股票，隻要你們能持續給市場正麵情緒，最後他們隻能自認倒黴，止損離場”
聽到陳盛的解釋，王卓不置可否的點了點頭。
課程表能不能扛得住對衝基金的做空？
肯定能。
畢竟新股上市，除非散戶認購超過百倍，否則市麵上流通的股票就隻有那麼多。
公司股東、基石投資者處於鎖定期，這部分股份就占據了將近9成的總股本。
也就是說流通股在總股本裡隻有百分之十不到，再除去長期持有者，就算有人肯借股票給他們，也就是幾千萬美元的規模，撐死能拿到一個億。
畢竟港股不允許裸做空。
就這點資金，他不認為這群空頭能折騰個什麼水花出來。
再說了，課程表現在隻是推出了積分團購活動，甚至連積分校園購都還在做前期準備，真要是當他王卓是小貓咪，等課程表支付推出時，他還是很想看看會不會真的有人上天台？
翌日，課程表在紐約的專場路演開始。
除了承銷商在北美的部分好朋友過來捧場外，老虎基金、孤鬆資本這類潛在做多型對衝基金也來了不少。
畢竟對衝基金，重要的是對衝兩個字。
“楊，我看了你們的招股書，這次募資資金除了開拓東南亞市場外，其中還包含了新建公司總部以及打造智慧校園”
“請問，募集到的資金夠嗎？”
“又或者，我換個說法，課程表的營收能支撐住你們三線前進嗎？”
楊靜對著提出詢問的恰爾斯，點頭，笑道。
“感謝恰爾斯的提問”
“我們課程表截止到上個月，我們的營收已經突破了2億美元”
“我們不談未來如何如何，目前課程表賬麵現金流還躺17億現金，差不多快接近3億美元”
“同時我們還持有價值2.6億美元的企鵝股票，至於後續還會不會繼續升值，這點不好說”
“我想即便我們現在不啟動IPO，僅僅是我們手中的資金應該能夠支撐我們建成一棟總部大樓吧？”
台下眾人默算了下數字，不由得點了點頭。
“在9月份，我們的招聘業務營收僅僅隻有5000多萬，差不多八百多萬美元，而截止到我們提交招股書時，我們的營收已經達到了2300萬美元”
“我想，這應該能證明我們的業務拓展能力了吧？”
“楊，這些資料我們都知道，我想知道的是，為什麼會在10月、11月出現這麼高速的增長？”
恰爾斯繼續問道。
“因為我們的上個月正式啟動了招聘會員服務，光企業會員年費我們就收到了一千萬美元”
楊靜繼續解釋道。
“另外我們在暑假期間推出了一款基於招聘業務的實習生真人秀，上個月我們便收到了電視台的廣告分成”
“我想我冇有問題了，楊”
得到了自己想要的資訊，恰爾斯笑著回道。
雖然很多資料都在招股書上有披露，可具體是什麼情況，必須通過現場詢問，而這就是路演的意義。
課程表在校園領域搭建的護城河，確實規避掉了絕多數的競爭者，可冇有廣告營收業務，單靠政策性的高校資訊化支撐，它又能走到多遠？
現在他們給出了答案。
招聘營收的高增長，源自於他們獨占了高校的社交，更因為他們與各大高校達成了教務合作，可以根據使用者賬號，輕鬆判斷出對方的簡曆是否存在造假。
所以，中概股的招聘網站，貌似可以做空一把了。
與此持相同想法的對衝基金不少，特彆是一些空頭機構。
來到課程表的路演現場，不一定是做空課程表這隻新股，反而可以通過它的業務模型，推斷出它的潛在競品資料。
畢竟校招市場就那麼多，你吃多了，那其他人肯定就變少了。
王卓要是知道這群空頭是這個想法，估計得哭笑不得。
“王總，我們看了你們招股書，你們的註冊使用者超過了3600萬，月活使用者達到了3100萬，營收超過了2億美元”
“對應你們的單使用者營收將近6.45美元\\/年，這一數值已經遠遠超過了Facebook的4.39美元\\/年”
“對此您怎麼看？”
王卓餘光注意到陳盛的微微上翹的嘴角，笑著點了點頭，問道。
“Facebook現在的估值多少？”
“年初私募市場超過了1300億美元，現在公允估值在800到1000億區間”
“瞭解了，謝謝你，溫先生”
他對台下提問的華裔基金負責人表示了感謝，隨即開口說道。
“顯而易見，從資料上來看，我們的單使用者價值應該比Facebook要高，但是我們現在的估值區間僅僅隻是26億到30億美元”
“這說明瞭什麼？”
“說明瞭要麼我們被低估，要麼，Facebook被高估了”
“諸位，你們覺得是我們被低估了，還是說他們被高估了？”
王卓將問題推給了在場的機構們。
按照現在Facebook的全球使用者計算，他們單使用者價值來到了133美元了。
如果對標Facebook計算的話，課程表的估值應該是41億美元。
再加上單個使用者創造的價值又比Facebook要高出三分之一，這麼算下來，課程表的估值不得達到60億美元？
台下的機構冇有一家是傻子。
“王，很明顯Facebook被高估了”
一家對衝基金的負責人立即開口道。
“冇錯，王，你們的使用者全部都是30歲以下的高學曆，而Facebook的使用者屬性太廣泛了，甚至還有不少退休人士”
“那我們的估值上限，看來是冇有問題了吧？”
王卓待眾人說完，笑著問道。
“問題不大，至少在校園社交領域，你們的估值確實比較剋製”
恰爾斯開口回道。
作為中性的對衝基金，老虎基金一般偏向於做多，如果課程表的剛發行時市值偏低，對於他們來說，這簡直就是送錢。
現在校園社交版塊，除了Facebook，影響力比較大的就是課程表了。
到時候他們隻需要將二者的業務營收對比，找機構按照實際情況出具幾份看多報告，完全可以將它的市值拉到50億美元以上。
畢竟課程表的單個使用者的實際價值確實要比Facebook高。